АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Интенсивность использования оборотных средств

Достаточная ликвидность обеспечивает финансовую безопасность в краткосрочной перспективе. Она не может быть достигнута за счёт использования заёмных денежных ресурсов, поскольку в (9) и (10) они будут увеличивать и числитель, и знаменатель, что в целом существенно не улучшает коэффициенты ликвидности. Внутренние ресурсы денежных средств скрыты в текущих активах и могут быть задействованы посредством увеличения их оборачиваемости. Часто встречающаяся точка зрения, что за счёт этого можно увеличить прибыль, строго говоря, является неверной. Непосредственным образом оборачиваемость на прибыль никак не влияет. Она позволяет мобилизовать денежные средства на покрытие ликвидности, и если та становится достаточной, то это уже позволяет направить их на приобретение дополнительных активов, приносящих прибыль.

С этой точки зрения оборачиваемость как аналитический показатель характеризует не столько эффективность (финансовую отдачу), сколько интенсивность использования исследуемого ресурса. Он рассчитывается как отношение его оборота a к сальдовому остатку A:

, (11)

и равен количеству циклов в течение периода, за который рассчитана сумма оборота. Такая единица измерения крайне неудобна, поскольку необходимо постоянно уточнять, c оборотов произведено в год, месяц или квартал. К тому же, для восприятия результата его приходится мысленно переводить в длительность цикла, выраженную в днях. Поэтому гораздо более удобно пользоваться величиной периода оборота:

, (12)

где - длительность в днях отчётного периода, за который взят оборот a. Единицей измерения является количество дней. Поскольку (11) и (12) связаны как , то чем больше будет оборачиваемость, тем длиннее период оборота.

Числитель и знаменатель формулы периода оборота находятся в чёткой логической зависимости друг от друга: a должен представлять собой оборот, формирующий сальдовый остаток A. Её легко выявить, если опираться на план счетов бухгалтерского учёта. Рассмотрим на примере периода оборота дебиторской задолженности:

. (13)

Если под дебиторской задолженностью S понимать только обязательства покупателей, то она будет представляет собой сальдо по активной стороне счёта 62. Тогда s однозначно должно быть рассчитано как оборот по дебету это счёта, т.е. представлять собой объём продаж. Для сальдовых остатков по пассивным счетам или пассивной стороне активно-пассивных счетов, соответственно, следует брать оборот по кредиту счёта. Придерживаясь этого правила можно, не рискуя запутаться, формировать сколь угодно детализированные или, наоборот, агрегированные показатели периода оборота.

Другим принципиальным моментом расчёта периодов оборота является соблюдение принципа одинаковой входимости налогов в числителе и знаменателе. Так объём продаж s всегда отражается в отчётности без НДС и других косвенных налогов. Сальдо по дебиторской задолженности, наоборот, отражается с налогами, поэтому величина S должна быть предварительно от них очищена.

Наряду с одним из важнейших показателей является период оборота запасов:

, (14)

где M - сальдовый остаток материалов, - материальные затраты. Переменные этого коэффициента не требуют корректировки по входимости налогов, поскольку и материалы, и затраты в соответствие с принципами учёта в отчётности отражаются уже очищенными от налогов. Зато здесь вынужденно нарушается принцип логической связи между оборотной и сальдовой переменными. Действительно, материальные остатки M представляют собой сальдо по активным счетам 10, 41, 43 и т.п. Тогда в знаменателе должен быть оборот по дебету этих счетов, т.е., приход материальных ресурсов, но он в отчётности нигде никогда не отражается. Поэтому приходится брать кредитовый оборот, представленный списанием материальных ресурсов на затраты .

Сумма и представляют собой операционный цикл - наиболее общую характеристику длительности использования средств предприятия:

. (15)

Её дополняет финансовый цикл, корректирующий операционный цикл на величину отсрочки по оплате счетов поставщиков материалов и услуг:

, (16)

где - период оборота кредиторской задолженности:

, (17)

где P - сальдовый остаток по счетам поставщиков (от payables), очищенный от НДС и других косвенных налогов, - затраты от использования услуг сторонних организаций. При расчёте этого показателя также приходится нарушать принцип логической связи между оборотной и сальдовой переменными. В числителе P представляет собой сальдо по пассивной стороне счёта 60. В знаменателе же , как и положено, представляет собой кредитовый оборот по этому счёту в части поставщиков услуг, а для поставщиков материалов это снова будет соответствовать операциям прихода, не отражаемым в отчётности. Поэтому, как и в (14) вместо прихода берётся расход.

Кроме перечисленных показателей необходимо контролировать период оборота задолженности перед бюджетом и персоналом. Она носит технический характер и возникает из-за требований учётной политики отражать начисление налогов и затраты по оплате труда задним числом. Так, налоги за январь месяц будут начисляться в феврале, когда результаты января должны быть уже известны. Однако согласно учётной политике в отчётности они обязаны быть отражены тем месяцем, за который начислены, т.е., январём. Следовательно, в отчётности на конец января будут отражены начисленные, но неоплаченные налоги, поскольку физически их оплатить можно только не раньше февраля. Точно такой же механизм действует относительно оплаты труда. Поскольку погашение задолженности, как по налогам, так и по заработной плате должно быть осуществлено в течение ближайшего месяца, то это автоматически порождает и соответствующую нормативную величину периода оборота.

В приложении 2 приведены коэффициенты оборачиваемости для Предприятия:

оборачиваемость дебиторской задолженности. При расчёте коэффициента величина дебиторской задолженности была уменьшена на величину НДС. Значение этого коэффициента, равное 9.1, говорит о том, что средний срок оплаты счёта покупателем составляет 1/9 года (около 40 дней);

оборачиваемость производственных запасов. Низкое значение коэффициента показывает, что производственные запасы сильно избыточны;

оборачиваемость кредиторской задолженности. Так же как и в случае с дебиторской задолженностью, был учтён НДС по приобретённым ценностям. Значение коэффициента показывает, что средний срок оплаты счётов составляет более 2-х месяцев;

оборачиваемость задолженности перед бюджетом. Коэффициент 4,9 показывает, что имеет место почти квартальная регулярная задолженность перед бюджетом. Для предприятия-плательщика НДС начисления и выплаты налогов должны осуществляться ежемесячно;

оборачиваемость задолженности перед персоналом. Коэффициент 10 показывает, что заработная плата выплачивается регулярно, но с некоторым опозданием.

Все показатели оборачиваемости показывают, что величина их недостаточна. Это можно объяснить тем, что Предприятие только начинает деятельность. Поэтому повышение показателей оборачиваемости должно стать одной из главнейших задач в ближайшей перспективе.